Xiong, T.; Celebi, K.; Welfens, P.J.J.: OECD Countries’ Twin Long-run Challenge: The Impact of Ageing Dynamics and Increasing Natural Disasters on Savings Ratios
Xiong, T.; Celebi, K.; Welfens, P.J.J.: OECD Countries’ Twin Long-run Challenge: The Impact of Ageing Dynamics and Increasing Natural Disasters on Savings Ratios
JEL classification: E21, E43, J11, O11, Q54, C33
Key words: savings rate, ageing, natural disaster, economic growth, panel analysis, OECD
Summary:
There has been a long-standing debate over the development of savings rates in developed economies, and an emphasis has been placed on ageing societies and a global savings glut. Meanwhile, with rising global temperatures and more frequent extreme weather events becoming an increasingly visible economic and ecological global challenge, the concern of climate-related risks could indeed be an important issue in monetary and real economic analysis. This study aims to investigate the dual long-term challenge of sustainable economic development. By constructing an enhanced growth model and investigating empirically, using a panel approach which employs data from OECD countries between 1980 to 2020, the question as to the extent to which the savings rate is affected by ageing populations and environmental degradation will be addressed in a broad macro perspective. This study explores for the first time the impact of natural disasters on OECD countries and the main findings indicate that ageing populations and natural disasters have significant negative impacts on savings rates. Moreover, the analyses using sub-samples suggest a diminishing role of the real long-term interest rate regarding savings behaviour.
Zusammenfassung:
Seit langem wird eine Debatte über die Entwicklung der Sparquoten in den entwickelten Volkswirtschaften geführt, wobei der Schwerpunkt auf der Überalterung der Gesellschaft und einer globalen Sparschwemme liegt. In der Zwischenzeit werden steigende globale Temperaturen und häufigere extreme Wetterereignisse zu einer zunehmend sichtbaren wirtschaftlichen und ökologischen globalen Herausforderung, so dass die Sorge um klimabedingte Risiken in der Tat ein wichtiges Thema in der monetären und realwirtschaftlichen Analyse sein könnte. Diese Studie zielt darauf ab, die doppelte langfristige Herausforderung einer nachhaltigen wirtschaftlichen Entwicklung zu untersuchen. Durch die Modellierung eines erweiterten Wachstumsmodells und die empirische Untersuchung anhand eines Panel-Ansatzes, der die Daten der OECD-Länder für den Zeitraum von 1980 bis 2020 verwendet, wird die Frage, inwieweit die Sparquote durch die Alterung der Bevölkerung und die Umweltzerstörung beeinflusst wird, in einer breiten Makroperspektive untersucht. Der Einfluss von Naturkatastrophen wird hier erstmals für OECD-Länder gezeigt. Die zentralen Ergebnisse zeigen, dass die Bevölkerungsalterung und Naturkatastrophen sich signifikant negativ auf die Sparquote auswirken. Darüber hinaus deuten die Analysen anhand von Teilstichproben auf eine abnehmende Rolle des langfristigen Realzinses für das Sparverhalten hin.
